【51CTO.com原創(chuàng)稿件】

最近區(qū)塊鏈有多火？

火到不是“鏈圈”的人都時(shí)不時(shí)提起區(qū)塊鏈，仿佛不了解“去中心化”“分布式賬本”這些詞，就如同掉了隊(duì)。

2018年伊始，借著A股市場(chǎng)的東風(fēng)，區(qū)塊鏈也變得炙手可熱。顯然，這股熱潮并不是一陣喧囂，從信息互聯(lián)網(wǎng)到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

在新名詞占據(jù)大眾視野的同時(shí)，不少人也有這樣的疑惑：到底什么是區(qū)塊鏈、區(qū)塊鏈對(duì)于賦能產(chǎn)業(yè)有何作為、前景展望與發(fā)展趨勢(shì)又是怎樣的？帶著這些疑問(wèn)，我們專(zhuān)訪了天風(fēng)證券區(qū)塊鏈研究中心總監(jiān)徐坤，從專(zhuān)業(yè)角度辨析區(qū)塊鏈，探尋其發(fā)展與應(yīng)用落地的可能。

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嘉賓簡(jiǎn)介：徐坤，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，中國(guó)電子學(xué)會(huì)區(qū)塊鏈專(zhuān)家委員會(huì)委員

曾在多家金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任要職，現(xiàn)任天風(fēng)證券區(qū)塊鏈研究中心研究總監(jiān)。

·區(qū)塊鏈：弱中心化或許更為恰當(dāng)

到底什么是區(qū)塊鏈？這或許是徐坤近階段被問(wèn)到最多的話題了，對(duì)此她有著自己的理解：“從嚴(yán)格意義上講，我認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)侨踔行幕模耆ブ行氖呛茈y的，它是一個(gè)共享的、分布式的賬本，允許所有市場(chǎng)的參與者擁有交易賬本當(dāng)中的副本，且可以實(shí)時(shí)掌握并驗(yàn)證整個(gè)賬本當(dāng)中的內(nèi)容，這是它本質(zhì)屬性所涵蓋的。”

在區(qū)塊鏈熱度增加的過(guò)程中，也摻雜著媒體炒作的水分，但徐坤認(rèn)為眼下媒體炒作熱潮即將褪去，“空氣項(xiàng)目”也會(huì)隨之受到打壓：“今年對(duì)空氣項(xiàng)目的定義與以往還有不同，可以理解為即使出發(fā)點(diǎn)是好的，但在整個(gè)商業(yè)模型及產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中，token的價(jià)值沒(méi)有被連接、使用起來(lái)，這樣就可能被定義為空氣項(xiàng)目。區(qū)塊鏈萌生的相關(guān)產(chǎn)業(yè)已是大勢(shì)所趨，合理監(jiān)管才是最有效的手段，現(xiàn)在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）也在逐步把交易所合規(guī)化，這些現(xiàn)象對(duì)于機(jī)構(gòu)投資人都是十分有利的。等把這波泡沫壓下去，沉淀下來(lái)的才可以真正落地。”

·賦能產(chǎn)業(yè) 區(qū)塊鏈潛力何在？

一項(xiàng)新技術(shù)的爆發(fā)，隨之而來(lái)的是對(duì)落地實(shí)踐可能性的探索，在交談中徐坤表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的***原動(dòng)力是科技創(chuàng)新，而其成長(zhǎng)效率由這個(gè)社會(huì)結(jié)構(gòu)中的資金流、信息流和物流等共同決定。區(qū)塊鏈及其加密數(shù)字貨幣的成長(zhǎng)和發(fā)展為其帶來(lái)三個(gè)底層的改變：

***是實(shí)現(xiàn)了信息即價(jià)值，產(chǎn)業(yè)即金融；

第二是涌現(xiàn)出更多去中心化、社區(qū)化和自由化的協(xié)作組織；

第三是實(shí)現(xiàn)協(xié)作機(jī)制中的成本降低和效率提升。

正如《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志中所定義的那樣，區(qū)塊鏈?zhǔn)切湃蔚臋C(jī)器。它將會(huì)重新定義生產(chǎn)關(guān)系，使得整個(gè)生態(tài)更加可信。區(qū)塊鏈不是立刻幫助制造業(yè)提高效率的工具，而是先改變利益分配格局，調(diào)動(dòng)制造業(yè)各方面的積極性，打破智能制造能力分散、需求分散、技術(shù)分散的壁壘， 再通過(guò)生產(chǎn)關(guān)系的改變來(lái)提高生產(chǎn)力。

“如果做行業(yè)的商業(yè)應(yīng)用結(jié)合，我覺(jué)得落地速度最快應(yīng)該是在版權(quán)和泛娛樂(lè)領(lǐng)域，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)本身屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，且對(duì)區(qū)塊鏈底層基礎(chǔ)設(shè)施的要求不是很高，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)較低。還有很多行業(yè)，例如醫(yī)療賬本，我覺(jué)得未來(lái)都是有很大的應(yīng)用空間，例如在醫(yī)院之間能夠形成這樣一個(gè)分布式的共享賬本，病人去不同醫(yī)院看病可以直接調(diào)取病例，這樣是十分方便的。”

除此之外，諸如物聯(lián)網(wǎng)、跨境貿(mào)易清結(jié)算等領(lǐng)域，未來(lái)也會(huì)有商業(yè)應(yīng)用的結(jié)合，但是真正把商業(yè)應(yīng)用***融合可能還需要幾年時(shí)間，做好的選擇是等到基礎(chǔ)設(shè)施建立基本完善時(shí)再做大量的商業(yè)應(yīng)用，但是并現(xiàn)在不影響現(xiàn)階段涉及區(qū)塊鏈的項(xiàng)目，尤其最近數(shù)資產(chǎn)跌的很多，徐坤認(rèn)為今年是機(jī)構(gòu)入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

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·區(qū)塊鏈或許是證券交易機(jī)構(gòu)的“***戀人”

于金融市場(chǎng)而言，信息不對(duì)稱(chēng)一直是個(gè)重大難題，且傳統(tǒng)證券交易環(huán)節(jié)也較為復(fù)雜。區(qū)塊鏈對(duì)于證券市場(chǎng)有哪些積極影響？對(duì)此徐坤也進(jìn)行了解答：“可以說(shuō)，區(qū)塊鏈的本質(zhì)和特性提高了證券交易系統(tǒng)的透明度和可追責(zé)性，并有效規(guī)避金融欺詐等現(xiàn)象，同時(shí)能夠提高清結(jié)算的效率，尤其私募股權(quán)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)更容易實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景落地。”

在未來(lái)，區(qū)塊鏈+證券可能會(huì)演變成為革命性的結(jié)合，有兩方面支撐這一觀點(diǎn)。其一，目前很多傳統(tǒng)證券交易所，如上交所、深交所等，大部分交易環(huán)節(jié)并不透明，如果將范圍再擴(kuò)大到清結(jié)算領(lǐng)域，根據(jù)以往的情況看，尤其是在私募股權(quán)市場(chǎng)，清結(jié)算速度比較慢，如果能夠加入到智能合約，那么在速度上可能會(huì)有更新迭代的加速變化。

另一方面，著眼于私募基金及資產(chǎn)管理等方面，鏈條并不透明，若在募投管退中加入?yún)^(qū)塊鏈底層技術(shù)，將會(huì)極大地保護(hù)投資者的利益，這也是大家所樂(lè)見(jiàn)的。

眼下，各國(guó)的證券交易和登記機(jī)構(gòu)都在對(duì)區(qū)塊鏈進(jìn)行布局，澳大利亞證券交易所和美國(guó)中央證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)先后宣布與區(qū)塊鏈技術(shù)初創(chuàng)公司 DAH 合作，開(kāi)發(fā)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的登記結(jié)算系統(tǒng)，東京證券交易所和 IBM 以及野村綜合研究所進(jìn)行區(qū)塊鏈登記結(jié)算結(jié)算的概念驗(yàn)證工作，此外紐交所、多倫多證券交易所以及芝加哥商品交易所等也都在區(qū)塊鏈領(lǐng)域探索，國(guó)內(nèi)比較出名的項(xiàng)目則是小蟻區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

·擁抱區(qū)塊鏈的資產(chǎn)證券化能成為焦點(diǎn)？

近期關(guān)于區(qū)塊鏈和資產(chǎn)證券化結(jié)合的討論不在少數(shù)，資產(chǎn)證券化到底是不是區(qū)塊鏈的***實(shí)踐場(chǎng)景？

綜合來(lái)看，區(qū)塊鏈技術(shù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有天然的結(jié)合點(diǎn)，區(qū)塊鏈有助于提高底層資產(chǎn)的透明度和真實(shí)性，保證業(yè)務(wù)流程中信息數(shù)據(jù)的安全與統(tǒng)一，提高資產(chǎn)投后管理的效率，且增加機(jī)構(gòu)投資者信心，從而降低了融資成本。

同時(shí)，各家機(jī)構(gòu)間信息和資金通過(guò)分布式賬本和共識(shí)機(jī)制保持實(shí)時(shí)同步，有效解決了機(jī)構(gòu)間費(fèi)時(shí)費(fèi)力的對(duì)賬清算問(wèn)題。
對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)場(chǎng)景的應(yīng)用，徐坤表示，從資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程切入，解決了資產(chǎn)證券化服務(wù)商模式的數(shù)據(jù)痛點(diǎn)，從而為資金方能穿透地了解底部資產(chǎn)，中介機(jī)構(gòu)也能夠?qū)崟r(shí)掌握資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于監(jiān)管方而言，更能夠有效把控金融杠桿、提前防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總而言之，區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新嘗試將為整個(gè)金融交易市場(chǎng)提供降低成本、提升效率、保證資產(chǎn)數(shù)據(jù)真實(shí)透明的寶貴經(jīng)驗(yàn)。

·辨析投機(jī)屬性 撇清虛擬泡沫 距區(qū)塊鏈技術(shù)成熟尚早

之前火爆全國(guó)的“3點(diǎn)鐘無(wú)眠區(qū)塊鏈”微信群，徐坤也在其中。但在她看來(lái)，群的話題性日益高漲，吸引著新韭菜進(jìn)場(chǎng)，但隨之投機(jī)的屬性也在增強(qiáng)。目前，鏈圈泡沫只高不低，并不是入場(chǎng)的***時(shí)機(jī)。

傳播熱度過(guò)高的弊端即是影響大部分受眾對(duì)區(qū)塊鏈的印象，更有人將其與龐氏騙局捆綁起來(lái)。其實(shí)冷靜來(lái)看，區(qū)塊鏈有助于在非信任主體中建立起協(xié)作關(guān)系，節(jié)省了很多中間環(huán)節(jié)，并為價(jià)值流通提供了保障。它對(duì)于生產(chǎn)關(guān)系的重塑將會(huì)在各領(lǐng)域中帶來(lái)變革，這只會(huì)是時(shí)間的問(wèn)題?？梢灶A(yù)見(jiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)將會(huì)惠及金融、醫(yī)療、能源、文娛、政務(wù)等諸多領(lǐng)域。

根據(jù)技術(shù)發(fā)展曲線，區(qū)塊鏈技術(shù)還需要 5-10 年的時(shí)間才能真正成熟，而這個(gè)過(guò)程中會(huì)孕育出新的商業(yè)模式，這將會(huì)改寫(xiě)當(dāng)前的商業(yè)格局。未來(lái)幾年內(nèi)，市場(chǎng)將開(kāi)始見(jiàn)證區(qū)塊鏈對(duì)早期采用者帶來(lái)的好處，新服務(wù)供應(yīng)商和模式將開(kāi)始出現(xiàn)，當(dāng)前的一些流程和服務(wù)將會(huì)被顛覆，新產(chǎn)品、服務(wù)會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。但必須警惕過(guò)度投機(jī)，以及過(guò)度透支預(yù)期，投融資要和技術(shù)發(fā)展相匹配。

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